这份 2026 年 4 月发布的房地产行业深度讲演，围绕近期楼市基本面边缘变化，从 “同” 与 “不同” 两大维度伸开分析，指出楼市正处于周期底部周边的弱建设阶段，京沪等中枢城市开端呈现企稳信号，中枢城市房价瞻望 2027 年见底。

讲演浮现，本轮楼市小阳春仍陆续四大传统特征。一所以价换量，世界二手房成交量同比增长，但价钱发扬凡俗，世界挂牌价节后六周下降 0.7%，仅上海微涨 0.2%，依赖降价的成交建设短少捏续性。二是二手房强、新址弱，一线城市二手房成交同比增 21%，新址同比降 10%，二手房订价更活泼，边缘订价权捏续向二手房歪斜。三是中枢城市领跑，上海二手房成交同比增 16.6%，显赫高于长沙、沈阳等弱二线城市，粗劣级城市复苏压力依旧较大。四是刚需主导成交，京沪深 300 万以下刚需房源占比超五成，改善型置换链条未买通，市集全体预期仍承压。

同期，楼市出现五大与过往周期截然有异的积极变化，逼近体现时北京、上海。其一，房主惜售致挂牌量主动裁减，京沪挂牌量较峰值分手回落 14.1%、27.5%，供给裁减非成交量开动，庄闲和游戏符号着房主心态从暴躁出货转向不雅望惜售，二手房库存或已见底。其二，无计谋催化下自觉建设，2026 岁首京沪在无新政加捏下，成交量环比分手增长 14.0%、23.1%，价钱环比小幅高涨，摧折以往 “计谋开动、价跌量升” 的端正。其三，量升、价稳、挂牌量降，上海成交上行同期挂牌量捏续下降，去化周期降至 3.6 个月，北京为 7.9 个月，库存处于健康水平。其四，房价跌幅显赫收窄，世界及一线挂牌价跌幅较往年收窄 1.3-1.5 个百分点，上海已诱骗四周价钱高涨。其五，一线挂牌量反季节性回落，北上广节后挂牌量逆势下降，仅深圳小幅增长且增速大幅放缓，供需结构捏续优化。

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